十三五力推农业现代化农机装备制造业将迎利好

新闻中国采编网 中国新闻采编网 谋定研究中国智库网 经信研究 国研智库 国情讲坛 万赢信：近期，多家地方政府网站公开表示，已经启动第四批专项建设基金项目。11月16日上午，周口市市长刘继标主持召开会议，安排关于申报国家第四批专项建设基金项目工作，要求持续加大项目申报争取力度。

据了解，2015年国家专项建设基金原计划发行3000亿元，但实际执行中前两批已经达到4000亿元左右，加上正在审批中的第三批，可能超过6000亿元，较原计划翻倍。截至10月末，此前的三批专项基金项目均已申报完毕，目前国家发改委正在审第三批项目。

在新能源等新兴产业领域被纳入“专项建设基金”之后，有越来越多的上市公司也可以分得一杯羹。豫能控股旗下的河南煤炭储配交易中心也获得国开基金5000万元支持。平煤神马集团前三批5个项目获得支持资金6.144亿元。

在国家专项建设基金项目名单中，河南的项目也频频入选。

比如，在9月份公布的2015年国家专项建设基金第一批项目名单中，国家专项建设基金7900万元投放卢氏县，重点扶持卢氏县易地扶贫搬迁项目，项目后续的2.37亿元农发行扶贫贷款正在申报之中。共可争取项目资金3.16亿元，有效解决卢氏县易地扶贫搬迁中群众自筹资金难题。

在第二批及第三批专项建设基金支持的项目清单中，三门峡产业集聚区戴卡轮毂年产400万只铝轮毂项目和河南同人铝业有限责任公司年产60万吨铝合金铸造及深加工项目获得共计4.13亿元的国家专项建设基金支持。

平顶山市共有21个项目获得前三批国家专项建设基金支持，争取专项建设基金13.296亿元（不包括郑万高铁、城镇配电网建设改造等省打捆项目专项建设基金）。其中，第一批1个项目，2.05亿元；第二批9个项目，2.11亿元；第三批11个项目，9.136亿元。

其中，平煤神马集团尼龙科技有限公司年产20万吨己内酰胺项目，最终获得第三批专项建设基金3亿元的支持；卫东区申楼村棚户区、高新区任庄棚户区、新城区东王营村城中村的改造项目，分别获得第三批专项建设基金0.8亿元、0.6亿元、0.5亿元的支持。

安阳经济开发集团有限公司顺利取得第一批、第二批专项建设基金共计4.15亿元，资金已于10月16日全部到位，获批的审批项目分别是：第一批为文峰区东风片区棚户区改造项目9000万元；第二批为龙安区四府坟棚户区改造项目1400万元、龙安区西南片区棚户区改造项目2亿元、北关区建业城棚户区改造项目6600万元和第八水厂项目4500万元。根据协议，国开专项基金将以股权投资的形式分笔对经开集团进行增资扩股，期限最长可达15年，期满由市财政局组织回购。

河南漯河市郾城区五里庙区域棚户区革新项目获国家开发银行2.5亿元专项建设基金支持，资金期限为15年。

国家发改委9月份披露了官方促投资稳增长的十大举措。排在第一位的正是“迅速投放专项建设基金”。重点支持五大类项目：易地扶贫搬迁等三农建设；轨道交通等城市基础设施建设；中西部铁路等重大基础设施；民生改善等建设工程；增强制造业核心竞争力等转型升级项目。

在第一批名单中，上市公司的项目并不是专项基金的主要投向，地方融资平台拿走了绝大部分，直到第二批基金将可申报项目数量扩大，制造业转型升级等新经济的相关领域也被纳入，上市公司的项目才获得更多机会。截至目前，沪深两市已有14家上市公司获得国开发展基金或农发建设基金的注资。

专项基金“输血”企业的路径是：专项基金对项目公司进行资本金注资，获得部分股权，溢价部分计入资本公积金；建设期内，公司以不超过1.2%的年息向专项基金支付投资收益；专项基金不向公司委派董监高，不参与经营管理；建设期结束后，公司再以自有资金分批回购专项基金的股权，或者通过减资的方式一次性收回股权。

10月中旬以前，两市合计有5家公司发布涉及专项建设基金的公告，主要投向是基础设施建设。豫能控股旗下的河南煤炭储配交易中心也获得国开基金5000万元支持。10月下旬之后，一批涉及转型升级的项目获得国家专项建设基金的支持。如卧龙电气控股子公司南阳防爆集团获得国开基金6000万元注资，投向是南防集团南阳宛都老工业区升级改造项目。

6000亿之后第四批专项建设基金来袭

前三批专项基金总规模估计已经超过6000亿元，而2015年原计划发行3000亿元（来源：财新网）

近期，多家地方政府网站公开表示，已经启动第四批专项建设基金项目。各地上报启动和截止时间不同，有的地方已于10月30日启动第四批申报。

据江西省九江市政府网站显示，第四批专项建设基金项目申报重点方向和要求同上批相同，并要求明确填写重点方向精确至二级目录。

申报专项建设基金的细节也因此被揭开。九江市发改委要求，申报单个项目投资规模应大于1亿元，电子信息类项目应大于2亿元，每个项目的回报率约为3-5%，回收周期约10-20年。

同时，第四批申报项目要求优先考虑2016年上半年以前特别是今年可以新开工建设、能够产生新拉动的项目。所申报项目凡需依法履行安全评估等咨询论证程序的必须履行，否则不得申报。项目单位申报时也应做出承诺，同意专项建设基金以项目资本金方式投入。

安徽省岳西县政府网站显示，要总结前三批专项建设基金的经验，做到“三防”，即防厌烦、防应付、防拖拉；做到“三不报”，即太小的项目不报、条件不成熟的不报、不符合投向的不报，并积极创造条件去申报。

专项建设债由国开行和农发行将向邮储银行定向发行，筹集资金后建立专项建设基金，用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金。

一位权威知情人士对财新记者称，由于中央财政贴息90%，一定程度上可以理解为是两家政策性银行代政府发行，类似准国债。使用资金的企业每年仅需承担1.2%的成本，即上市公司公告中所称的国开发展基金投资年化收益率不超过1.2%，投资期限10年-20年。（见《财新周刊》“解码专项建设债”）

专项建设基金政策出台的背景是，上半年数据发布之后，决策层对经济下行压力较为担忧，希望尽快出台阻力小、需要协调部门最少的方案，以拉动投资、托底经济。

据财新记者了解，2015年原计划发行3000亿元，但实际执行中前两批已经达到4000亿元左右，加上正在审批中的第三批，可能超过6000亿元，较原计划翻倍。

截至10月末，此前的三批专项基金项目均已申报完毕，目前国家发改委正在审第三批项目。 “今年这一规模比预想多了，现在比较着急，就怕（经济）下行太快了。”一位国开行人士说。

10月27日，万向钱潮（000559.SZ）和卧龙电气（600580.SH）公告披露，其关联公司获得国开发展基金有限公司（下称国开发展基金）的股权投资。此前，兴蓉环境（000598.SZ）、金龙汽车（600686.SH）已先后公告获得国开发展基金的注资；亚泰集团（600881.SH）称，中国农发重点建设基金有限公司（下称农发建设基金）增资入股旗下控股子公司吉林大药房。这几家公司均称，“有利于公司缓解资金压力、降低资金成本、拓宽融资渠道。”

公告中提到的国开发展基金和农发建设基金，分别为国家开发银行和中国农业发展银行的全资子公司。这两家政策性银行以股权投资方式向上市公司“输血”，资金来源是8月初国家发改委推出的专项建设债券。

根据财新记者获悉的专项建设债券工作实施方案，专项建设债由国开行和农发行向邮储银行定向发行，筹集资金后建立专项建设基金，用于项目资本金投入、股权投资和参与地方投融资公司基金。

一位权威知情人士称，由于中央财政贴息90%，一定程度上可理解为是两家政策性银行代政府发行，类似准国债；使用资金的企业每年仅需承担1.2%的成本，即上市公司公告中所称的国开发展基金投资年化收益率不超过1.2%，投资期限10年-20年。

几家上市公司的公告披露，专项基金“输血”企业的路径是：专项基金对项目公司进行资本金注资，获得部分股权，溢价部分计入资本公积金；建设期内，公司以不超过1.2%的年息向专项基金支付投资收益；专项基金不向公司委派董监高，不参与经营管理；建设期结束后，公司再以自有资金分批回购专项基金的股权，或者通过减资的方式一次性收回股权。

为何实际资金成本可低至1.2%？前述知情人士对财新记者指出，财政部90%的贴息是针对企业补贴利息，并非补贴专项建设债券的利率。因此，1.2%是企业每年承担的资金成本，包括专项债利率、管理费等。

从国开行和农发行的角度，专项基金的资金成本约为1.2%。财新记者获悉，邮储银行认购专项建设债的利率高于国债，但低于金融债。目前，十年期国债利率在3%以下，十年期金融债利率在3.8%左右。一位国开行人士透露，如果国开行定向给邮储银行发债的利率在4%，财政贴息3.6%，则国开行的债券名义成本是0.4%，加上税金、管理费、手续费，约为1.2%。

这种方式也被一些企业和地方政府称为夹层投资，核心特点是通过股权方式为目标公司提供阶段性资金支持，并提前约定投资收益。企业需要每年以现金分红、股息分红或到期一次性回购溢价等方式给专项基金付息，确保专项基金实现其预计的年化1.2%收益率。当目标公司分红未达到约定收益要求时，由目标公司其他股东（或第三方公司）将差额部分直接支付给基金。

一位国开行地方高层对财新记者表示，国开行与农发行的投放比例为4︰1。

至于邮储银行为何愿意购买如此大规模、低利率的专项债券，一位知情人士说，定向发行能避免大量债券供给对市场的冲击，邮储银行是在执行国家层面的政策决定，监管方面的风险权重、政策性业务导向的系数肯定会对其有益。

有分析人士认为，在货币条件整体宽松、资金难以进入实体经济的情况下，专项建设基金通过直接增加企业资本金撬动其他渠道融资，短期内能起到托底经济的效果。但随着项目快速增加，应警惕专项基金“大水漫灌”，避免筛选条件放松，影响投资效率和稳健。

十三五力推农业现代化农机装备制造业将迎利好